JultikaUniversity of Oulu repository

Tiivistelmä

Tutkielman tavoitteena on arvioida hallinnon riippumattomuuden vaikutusta pörssiyhtiöissä esiintyvään tuloksenjärjestelyyn. Lisäksi perehdytään hallinnointisuosituksiin ja arvioidaan tuloksenjärjestelyyn vaikuttavia lainsäädännöllisiä ja kulttuuriperusteisia tekijöitä. Aiempien tutkimusten perusteella hallinnon riippumattomuuden ja tuloksenjärjestelyn välillä esiintyy negatiivinen korrelaatio, jonka mukaan riippumattoman hallitusjäsenen nimittämisellä on tuloksenjärjestelyä pienentävä vaikutus.

Hallinnointisuositusten mukaan pörssiyhtiön hallitukseen tulisi nimittää riittävästi yhtiöstä riippumattomia jäseniä, jotta hyvien hallinnointitapojen mukaisen toiminnan edellytykset täyttyvät. Hallinnon riippumattomilla jäsenillä pyritään muun muassa parantamaan ulkopuolisten osakkeenomistajien asemaa ja suojelemaan yhtiötä väärinkäytöksiltä ja johdon henkilökohtaisten intressien mukaisilta toimilta.

Hallinnon riippumattomuutta tarkastellaan hallitusten ja tarkastusvaliokuntien riippumattomien jäsenten osuutena kaikista jäsenistä. Tuloksenjärjestelyä mitataan kirjanpidon harkinnanvaraisilla erillä, jotka estimoidaan tilastollisesti. Aineisto koostuu Helsingin pörssin päälistan yhtiöiden julkaisemista tilinpäätöstiedoista ja hallinnointiselvityksistä vuosilta 2012–2016. Hallinnon riippumattomuuden ja tuloksenjärjestelyn välistä yhteyttä tutkitaan tilastollisesti usean muuttujan regressioanalyysillä.

Tutkimuksen tulokset osoittavat tilastollisesti merkitsevän yhteyden hallitusten ja tarkastusvaliokuntien riippumattomuuden ja tuloksenjärjestelyn välillä Suomessa. Tulosten mukaan yhtiöstä riippumattoman hallitusjäsenen nimeämisellä on harkinnanvaraisia kirjanpidon jaksotuksia pienentävä vaikutus. Sen sijaan tarkastusvaliokunnan riippumattomuuden vaikutuksista saatiin odotuksiin nähden ristiriitaisia tuloksia. Tulokset ovat pääasiassa yhtenevät aiempiin tutkimustuloksiin nähden.

Tutkimustulokset vahvistavat aiemman tutkimustiedon mukaisen käänteisen riippuvuuden hallituksen riippumattomuuden ja tuloksenjärjestelyn välillä. Samalla yhdytään aiempiin tutkimuksiin, joissa kerrotaan tarkastusvaliokunnan ristiriitaisista vaikutuksista tuloksenjärjestelyyn.